蓝鲸新闻 4 月 17 日讯，4 月 17 日，曙光股份发布 2025 年年报。报告显示，公司 2025 年度实现营业收入 15.59 亿元，同比增长 5.63%；归母净利润为 -3.58 亿元，亏损同比扩大 5.08%；扣非净利润为 -3.62 亿元，亏损同比扩大 6.21%。

全年毛利率为 1.78%，同比上升 1.42 个百分点，显示成本管控或产品结构微调初见成效；但净利率为 -23.62%，主营业务尚未实现盈利拐点。经营活动产生的现金流量净额为 -7462.57 万元，同比减少 6611.62 万元，在营收增长背景下现金流恶化加剧，主要系支付经营性票据保证金导致现金流出显著增加，收入质量与现金回款匹配度明显弱化。

扣非净利润亏损扩大至 -3.62 亿元，较 2024 年的 -3.41 亿元增加 2100 万元，其扩大比例高于归母净利润的扩大比例，主因非经常性损益总额仅 402.25 万元，对整体业绩扰动极小，亏损深化基本源于主营业务自身。

分季度看，2025 年第四季度单季营业收入为 3.86 亿元，归母净利润为 -1.36 亿元，扣非净利润为 -1.42 亿元，三项指标连续四个季度为负，且单季扣非亏损占全年扣非亏损总额的 39.23%，显示年末经营压力集中释放。

财务费用达 4492.73 万元，同比上升 41.88%，系贷款利息支出增加所致；短期借款余额为 2.76 亿元，而流动比率仅为 0.71，短期偿债能力持续承压。母公司层面未分配利润为 -10.94 亿元，叠加货币资金仅 3493.18 万元，流动性风险进一步凸显。

车桥业务收入达 9.03 亿元，占主营业务收入比重升至 60.4%，成为绝对第一大收入来源；整车业务收入为 3.54 亿元，占比 23.7%，二者合计贡献 84.1% 的营收，产品结构向核心零部件进一步聚焦。区域布局发生明显变化：华东地区收入达 4.54 亿元，占比提升至 30.4%，首次跃居第一大区域市场；华南地区收入 3.59 亿元、占比 24.0% 退居第二；出口收入 1.18 亿元、占比 7.9%，国际化仍处初级阶段。

研发投入为 6962.90 万元，同比下降 7.11%，占营收比重为 4.47%，研发人员数量为 294 人，财报未披露上年度人数变动，投入强度收缩但团队规模保持稳定，技术策略更趋务实，侧重现有产品迭代升级。销售费用为 4991.15 万元，同比下降 9.61%，在营收增长 5.63% 的背景下实现费用压降，销售端运营效率有所提升，但未能对冲成本端与财务端压力，未能扭转归母净利润亏损扩大至 3.58 亿元的局面。